8月5日，氯碱化工清晰向不特定对象刊行可转债公司债券预案【DPMX-007】セレビッチ！～誘惑の完全着衣～ KAORI，拟募资不逾越40亿元，用于双氧水法环氧丙烷HPPO及聚醚多元醇一体化技俩。

　　在此音书影响下，8月5日，氯碱化工报跌8.75%，收于8.13元，绽开市值61亿元，总市值94亿元。

　　对这次刊行，阛阓不雅点不一。有投资者以为，公司绽开市值才61亿元，却要募资40亿元；也有投资者以为，氯碱化工上市以来累计分成金额已逾越20亿元，累计融资不外5.43亿元。

　　拟发债募资40亿元

　　这次募投技俩总投资58.07亿元，拟使用召募资金插足40亿元，召募资金不及部分由公司自筹处分。

　　早在2023年3月，氯碱化工就对外清晰该技俩。2023年3月21日，氯碱化工公告，与控股激动上海华谊按股权比例60：40以现款出资表情对广西氯碱进行增资，悉数增资17.42亿元，用于上述项策画诱骗。

　　凭证斟酌【DPMX-007】セレビッチ！～誘惑の完全着衣～ KAORI，该技俩将建成30万吨/年双氧水（折百）、30万吨/年环氧丙烷、20万吨/年聚醚多元醇、5万吨/年团员物多元醇坐褥安装。现在正在诱骗中，斟酌2026年建成投产。

　　在公告中，氯碱化工示意，本技俩瞻望总投资58.07亿元，技俩老本金17.42亿元，其余40.65亿元由广西氯碱筹措。

　　本年5月，日本父女乱伦氯碱化工以6.85亿元对价从上海华谊手中收购广西氯碱剩余40%股权，结束对广西氯碱的全资控股。截止2024年5月24日，广西氯碱已建成30万吨/年烧碱、40万吨/年聚氯乙烯技俩，坐褥开动褂讪。

　　在“走出上海，走出氯碱”计策下，氯碱化工选择聚氨酯产业中的聚醚多元醇算作进入新材料领域的第一步。氯碱化工以为，上述技俩将拓展延长碳三产业，是结束公司布局新业务和进入新材料领域的首要举措，能不停提高公司中枢竞争力。

　　范围精深的融资额引起阛阓怜惜。有投资者以为，公司绽开市值不外60余亿元，却一次性融资40亿元，是为利空。不外也有投资者以为，氯碱化工上市以来累计分成金额逾越20亿元，此时融资40亿元亦然发展所需。

　　新增产能消化引怜惜

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　　同期，有投资者指出事实，现在国内环氧丙烷产能多余，且在建拟建技俩产能相称大。

　　环氧丙烷是石油化工的紧迫中间体，是丙烯的第二大卑劣，卑劣最庸碌用于聚醚多元醇的坐褥，终局波及产品、汽车、雪柜冷柜等行业。环氧丙烷坐褥工艺包括氯醇法、共氧化法（细分为POSM、PO-MTBE、过氧化氢共氧化法）和平直氧化法（HPPO法）

　　凭证路孚特及彭博数据，截止2022年底，人人环氧丙烷产能约1250万吨主要蚁合在东北亚、北好意思洲及欧洲地区，其中中国产能484万吨，占比近40%位居寰宇首位。瞻望2023-2025年，人人环氧丙烷新增产能均蚁合在中国，年均产能增速超25%，至2025年底中国总产能快要1000万吨，人人产能占比超40%。

　　数据判辨，近五年来中国环氧丙烷产能哄骗率多在80%以上，现在环氧丙烷产能以POSM工艺为主（35%），HPPO法（27%）及氯醇法（26%）其次的阵势。在改日新增的近420万吨产能中，仍以HPPO法和POSM工艺为主。

　　中信建投研报指出，需求方面，中国环氧丙烷卑劣以聚醚多元醇为主，占比超70%。聚醚多元醇近些年已处于产能多余阵势，近五年来开工率位于55%-65%之间。此外，从丙烯-环氧丙烷-聚醚产业链利润来看，2018年以后环氧丙烷利润多处压缩景色，聚醚坐褥已处于产能多余景色，开工移动较为赶快，近五年来利润相对褂讪，且瞻望至2025年投产速率放缓，利润压缩空间不大。

　　中信建投以为，按照单吨环氧丙烷卓越联产的品种测算利润，面前POSM工艺及PO-MTBE工艺利润仍有较好利润，而HPPO及CHP工艺成本较高，时而处于亏本景色，尔后续扩产以POSM及HPPO工艺为主，

　　值得正经的是，2023年以来，怡达化学、浙石化、嘉宏新材、金诚石化、都翔荣达、中化连云港等环氧丙烷安装先后投产。

　　在此情况下，氯碱化工选择募资诱骗双氧水法环氧丙烷HPPO及聚醚多元醇一体化技俩【DPMX-007】セレビッチ！～誘惑の完全着衣～ KAORI，不免激励外界怜惜。